新しいMicrosoft365テナントで、ExchangeOnlineに接続したOutlookクライアントからPOP/SMTP接続を行おうとしたらSMTPの接続に失敗して、なんでだかわからなかった(今までそんなことなかった)んですが、SMTP認証を有効化する必要があったんですね。
以下、Exchange OnlineのSMTP認証を有効化するコマンドです。
SMTP認証が有効かどうか、確認する
Get-TransportConfig | Format-List SmtpClientAuthenticationDisabled
SMTP認証を有効化する
Set-TransportConfig -SmtpClientAuthenticationDisabled $true
詳細はMicrosoftのDocsに記載されています。